【港股】申万宏源：交易意料之内的复苏

2021年港股市场存在传统行业估值修复带来的指数投资机会。但资金层面上，市场的增量资金可能更 多来自于中国内地，包括险资、公募基金和银行理财资金。 在货币环境难以边际更加宽松、海外经济体 逐步开启后疫情时代的复苏的情境下，外资的增量幅度可能不及内地资金。 节奏方面，上半年可能优于下半年，重点把握一季度。整体而言，复苏乃是明年港股市场当仁不让的投资主题，但意料之内的另一面是预期差较小，市场风格恐不会择一而终。 成长明显跑赢价值的趋势面临再平衡。2020年的港股市场，以医疗、消费、科技为主的成长板...